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terça-feira, janeiro 12, 2010

Relatório Direto ao Ponto: 12-01-2010 (USIM/Telecom)

Usiminas (USIM5): Usiminas planeja agregar valor às vendas de produtos de aço – ligeiramente positivo

Telecom: Portabilidade numérica foi levemente positiva para GVTT3, NETC4 e negativa para TNLP4/TMAR5, TLPP4

Mercado

A decepção com o início da temporada de balanços nos Estados Unidos e a elevação do juro no mercado interbancário pela China, traz cautela aos mercados internacionais na manhã desta terça-feira. As bolsas européias operam em leve baixa, desmotivadas por preocupações da recuperação econômica mundial, haja vista a queda dos juros de 10 anos nos EUA. No Brasil, a primeira prévia do IGP-M de janeiro subiu 0,27% após apresentar deflação de 0,16% em igual prévia do mesmo índice no mês passado. O emprego na indústria aumentou 1,1% em novembro ante outubro, na série com ajuste sazonal, segundo divulgou o IBGE. Na comparação com novembro de 2008, o emprego industrial registrou queda de 4,1%. Nos EUA, será conhecido o saldo da balança comercial de novembro e os estoques semanais de petróleo e derivados da API.

Usiminas (USIM5, Comprar, PA R$55,00)
A Usiminas pretende aumentar a parcela de suas receitas advindas de produtos de alto valor agregado e de transformação de aço dos atuais 22% para cerca de 50%, entre 2014 e 2015, afirmou o CEO da companhia, Sr. Marco Antonio Castello Branco. Segundo o executivo, a Usiminas poderia aumentar suas vendas para as indústrias nacionais que têm mostrado melhores condições, incluindo a construção civil e construção naval. "Em vez de vender apenas produtos de aço, vamos vender soluções e outros serviços", disse o CEO da Usiminas. A Usiminas vem recentemente consolidando suas operações no setor de distribuição, que instituiu a Soluções Usiminas. Atualmente a companhia controla 14 centros de serviço e distribuição.

Acreditamos que a estratégia de desenvolver centros de serviços e soluções de produtos visa agregar valor à cadeia de produtos finais da empresa a fim de ampliar suas margens. Mantemos nossa recomendação de Comprar para USIM5.

Telecom

Em todo o ano de 2009, 4,2 milhões de clientes dos serviços de telefonia no Brasil pediram a portabilidade numérica, mecanismo que permite ao usuário trocar de operadora e manter o mesmo número telefônico. Dos quais 3,2 milhões mudaram de operadora, e 2,3mi estavam no segmento celular.

Vemos essa notícia como neutra para as empresas do segmento móvel, já que não é possível apontar uma companhia como principal beneficiada com essas mudanças. Entre os clientes de telefonia fixa, 996 mil mudaram suas operadoras e vemos esse movimento como positivo para GVT (GVTT3, Neutra, R$56,00) e NET (NETC4, Não Atrativa, PA R$23,00), que ganharam grande parte dos clientes. A portabilidade numérica é negativa para Oi (TNLP3/TNLP4/TMAR5, Comprar, PA R$66,50/R$55,50/R$108,50)e Telesp (TLPP4, Comprar, PA R$66,00), dado que essas companhias detêm grande parte das linhas fixas em serviço, 21,4mi e 11,3 mi, respectivamente.

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